商品市場強回調,MEG後市怎麼走?

編輯時間:2017-02-17   作者:   來源:   閱讀次數: 1507


雙十一的夜晚,除了買買買,商品市場也可謂是牽動了無數人的心。上周五夜盤開盤,商品市場普遍表現強勢,黑色系、PTA等商品一度大面積漲停。然而好景不長,在随後短促的時間内,商品市場迎來一波急跌,PTA、棉花從漲停到跌停,着實讓人唏噓不已,不禁感慨黑色星期五悄然降臨。持續過熱的市場,讓衆多市場參與者信心滿滿,周五夜盤下跌對反産業基本面超漲的資金市的絞殺可以說措手不及。

上周五晚,MEG市場也未能幸免,至收盤電子盤下跌4.13%,盤面價格回落至6100元/噸一線。

圖一:MEG指數日K線圖

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那麼MEG後續是否将反向持續深跌?那倒也未必,經過回落調整目前MEG期價基本附合産業基本面情況,雖受商品大盤調整的負面影響,但持續下跌的空間應該不會過大。

成本面:經過前期市場的持續飙漲,MEG遠月船貨成交價格普遍較高,加之人民币彙率的持續性貶影響,目前貿易商手中的持有貨源成本相對高昂。另外11月期貨交易量較大,月中下旬補空性力量依舊對現貨存在一定支撐。

供應面:今年MEG整體進口量相對處于低位,2016年1至9月MEG平均進口量在61.59萬噸,環比去年下降12.83萬噸,整體降幅較為明顯。11月來看,MEG進口量大幅回升可能相對有限,主要受阿美貨源11月取消抵港計劃,南亞依舊維持對貿易商減量供應的影響。整體來看,11月MEG進口量仍有可能處于正常偏低水平。12月來看,随着年底遠洋貨抵港,屆時整體供應将有所回升。

需求面:目前MEG整體供需結構表現良好,其中POY、FDY等産品庫存再創年内新低,聚酯産業鍊各環節效益分配良好,預計整體11月份聚酯開工不會出現大幅下降的情況。四季度來看,MEG整體供需結構表現尚可,預計整個四季度去庫存在5萬噸附近,11月MEG整體供需結構基本維持平衡,因而後期MEG港口庫存出現大幅堆積的可能性較小。

圖二:MEG供需結構走勢圖

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從基本面來看,MEG暫不支持持續深跌的可能,後續行情走勢中預計震蕩調整的可能性較大,除非産業面上成本端或需求端出現崩塌。另外持續關注商品市場以及宏觀面動态。


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